2022年6月末，整个乘用车行业库存达到310万台水平，其中厂家库存达到64万台的水平，处于近期的高位状态，相对于近期低点的2021年的8月末的236万的库存，回归合理的状态。其中2022年6月末渠道库存达到246万台的水平，相对于春节前的渠道库存是小幅下降的状态。

2季度以来各地高效统筹疫情防控和经济社会发展，深入实施稳经济系列政策措施，汽车企业复工复产扎实推进，目前全国乘用车市场总体的厂家库存回归到合理状态，而6月的燃油车市场零售持续火爆，经销模式下的渠道库存对零售的支持效果较好。我们判断目前渠道的库存运行处于相对良好状态，能够有效支撑未来两个月乘用车零售同比和环比较高增长。而新能源车企的库存仍处于很低的水平，导致新能源车市场仍是生产驱动下的持续单边上升的火爆局面。

1、乘用车行业库存保持300万规模

2022年6月份乘用车市场，行业总体库存达到310万台的水平，处于相对的中高位的状态。乘用车行业在2021年12月份车市库存在307万的水平，基本维持在相应的平衡状态。2022年1月份春节之后，整个行业库存降到288万的较低水平，随后2月份和3月份的行业库存出现小幅回升的态势。四月份受到上海疫情的影响，乘用车行业库存又出现了明显的下降，5月份回升到302万台的厂家和渠道库存的水平，相对于我们近期最低的2021年8月份的236万的库存增加了70万，6月全国乘用车总体库存达到310万较同期增长50万台。随着近期600亿车购税减半政策推动的零售回暖，我们库存目前回归到合理的中位水平是很好的。

2、库存结构相对合理

乘用车行业的310万库存，主要的库存是合资品牌和自主品牌的库存。结构来看，自主品牌与合资品牌的库存总量是基本持平的，因为自主品牌的燃油车销量是低于合资品牌的销量水平。在传统燃油车，自主品牌的库存相对稍高于合资车企的，这也是自主品牌的营销结构跟网络特征相对复杂，决定了自主品牌的库存相对稍高于合资品牌的库存总量。

但是在2022年，合资品牌的库存逐步的建立。从1月份开始，合资品牌的库存超越了自主品牌的库存，形成了合资品牌库存得到有效恢复的良好特征。

3、库存天数总体保持稳定

此处库存天数测算是按照未来3个月的销量的月度均值测算的库存天数。

由于从去年下半年以来，整个乘用车的零售表现偏弱，所以相对零售下降比较大的情况下，同等数量的库存，它对应的库存天数也就相对拉长的局面。所以总体来看，我们库存的天数，在2021年的8月份降到最低点的水平，随后随着库存的增长和销量的提升，而库存的增长相对快于我们零售量的提升，所以2021年的12月份达到55天的库存水平。在今年的1-3月份库存基本维持在60天左右的库存水平。

随着5月零售改善，加之5月底车购税优惠政策明朗，由于部分经销商还是希望在6月初实现零售，所以5月份的库存相对稍大。但对应的4-6月的库存天数并未增大，主要是预测未来几个月的零售较强，导致库存需要更好的保障消费。