三百六十行，行行玩金融；用上套路贷，变现没烦恼，管你房子车子孩子事，我就问你“借钱么”？

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西安奔驰硕士女车主的哭嚎仍在引擎盖里回响，事情又有了新进展。

近日，女车主自曝曾被迫将1.5万元金融服务费转给某个个人，而这笔不知来源的费用，被奔驰中国否认与其有关，其疑似经销商擅自在经营环节提供金融借贷增值服务。

而在如今的二手车市场，金融机构与经销商、平台的关系盘根错节——汽车金融持牌企业，融资租赁业务模式大量渗透汽车消费环节。大量销售人员在公司要求下不惜使用折扣权利为金融服务导流，金融从汽车销售环节的幕后，逐步走向台前。

寒冷的车市环境下，汽车消费金融正以病毒般的速率，成为价格战下车企的另一个变向盈利模式。这种模式类似餐厅靠酒水赚钱，免费游戏靠氪金商城薅羊毛。

截至2019年3月，国内车市已经连续9个月同比下滑，“寒冷”程度可见一斑。与此同时，汽车消费金融业务却发展得如火如荼。据了解，国内汽车金融市场仍然在高速发展，相关公司利息收入保持50%甚至翻倍增长。

“金融服务费”成了主角

西安奔驰女车主维权一事始于3月27日，当日该女士于奔驰4S店购买了一辆奔驰车，结果行使不到一公里仪表盘便出现“下一次加油时，加注1L发动机油”的提示。而店员则表示，发动机漏油了。由于多次协商无法解决，最后逼得该女士坐上汽车引擎哭诉。

随着事件的持续发酵，“金融服务费”却成了此次事件另一大主角。据央视财经报道，4月13日，女车主与4S点相关负责人见面。在曝光的谈话录音中，女车主表示自己本来可以全款购买，但4S店称奔驰金融贷款利息低，用各种方法“引诱”自己使用奔驰金融。女车主在“不知情”的情况下被开通奔驰金融，还被迫交纳“金融服务费”1.52万元。该笔款项是女车主通过微信转账给私人账户，且只提供了收据，没有收到发票。

不过，对于上述表述，奔驰中国发表声明称“一向尊重并依照相关法律法规开展业务运营，不向经销商及客户收取任何金融服务手续费”。虽然双方各执一词，但此事也暴露出“寒冷”的车市下，汽车消费金融已成为该产业链重要的盈利模式。

根据奔驰官网信息显示，奔驰可以为消费者提供“随星畅驭车辆”、“先享后选”和“金融方案”三种汽车消费金融选择方式。第一种是以租代购；第二种类似于融资租赁；第三种为普通的汽车贷款。

该女士选择的，应该就是第三种。以A 180 L型轿车为例，该车总价21.18万元，只需要支付6.354万元首付，贷款36个月，月付4377元便可以提车，利率为3.99%。相对于4.75%的贷款基准利率而言，这样的方案显然比较吸引人。或许，正是这样合算的贷款方案吸引了女车主。但是，若是考虑到1.52万元的金融服务费，这样的方案便显得不合理了。

来源：奔驰官网

东正汽车金融的暴利生意

其实，受益于这条产业链的，不仅是经销商，还有汽车消费金融公司。通过分析港股上市的汽车金融第一股东正金融相关财报，可以了解到汽车消费金融这套盈利模式。

据悉，东正金融成立于2015年3月。其中，汽车经销商正通汽车出资95%、东风汽车集团有限公司出资5%。与奔驰金融类似，该上市公司也主要提供汽车金融产品和服务以购置豪华品牌汽车。东正金融发展迅速，2015年3月才成立，2016年年底资产规模就达到了40.54亿元，2018年，上市公司总资产甚至接近百亿，达到了95.32亿元。

资产规模的提升，也助推上市公司营收的暴增。数据显示，2018年东正金融营收8.16亿元年，同比暴涨76.58%；净利润4.53亿元，同比暴涨73.52%。照此计算，东正金融的净利润率高达55.51%。由此可见，东正金融从事的汽车消费金融领域可谓是暴利。

截至2018年年底，东正金融拆借资金余额为60.85亿元，利息成本为6.09%；与此同时，生息资产收益率高达9.48%。这意味着，每做成一笔生意，东正金融便可以赚取3.39%的净息差。同时，东正金融2018年不良贷款率仅为0.27%。与之相比，中国银行2018年净息差为1.9%，不良贷款率为1.42%。无论是净息差还是不良率，东正金融都要优于四大行之一的中国银行。

东正金融第一大股东是国内豪华车经销商正通汽车，上市公司业务的高速增长以及优秀的净息差，似乎也与大股东的支持密不可分。自成立以来，东正金融合作的经销商越来越多，但是贡献业务的主力仍然是大股东正通汽车旗下经销商。

截至2018年6月30日，与东正汽车金融合作的经销商已经达到986家，其中仅有111家为正通旗下，占比仅为11.26%。东正汽车金融自营零售贷款未偿还结余总额为79.09亿元，其中正通汽车经销商未偿还结余总额为62.24亿元，占比达78.7%。也就是说，若非大股东旗下的经销商主动推销，东正金融的业务便很难推广。

“寒冷”的车市，火热的汽车金融

其实，看上汽车金融生意的不仅仅是东正金融，以及东正金融背后的正通汽车，各大主机厂、经销商都在组建自己的汽车金融公司。一方面，“车市”遭遇寒冬，汽车销量萎靡不振，另一方面，国内汽车金融渗透率低，该行业存在较大发展空间。

根据乘联会发布的2018年销量数据显示，2018年12月乘用车销量221.7万辆，同比下滑19.2%；全年销量2235.1万辆，同比下滑5.8%。值得注意的是，这也是国内车市连续增长28年后第一次迎来同比下滑。

进入2019年，车市的“寒冷”仍没有缓解。根据汽车工业协会数据显示，2019年第一季度的乘用车销量再度同比下滑近12%，其中3月份销售174多万辆，同比下跌12%。或许，汽车销量飞速增长的黄金时代已经结束，汽车金融才是未来主机厂、经销商角力的重点。

据东正金融招股书，预计从2017年到2022年，整体零售汽车金融市场的渗透率从30.4%上升到43.8%，其中新乘用车分部由37.3%到54.0%，二手乘用车汽车从12.2%到26.4%。

此外，多家上市公司车企的2018年年报也显示，尽管汽车销量不佳，但是汽车金融业务正在迅猛增长。以长城汽车为例，其控股天津长城滨银汽车金融有限公司2018年增长迅速，当年汽车金融业务发放贷款规模达到177.85亿元，实现利息收入13.85亿元，同比增长105.76%。

没经销商“背景”的易鑫

值得注意的是，有经销商背景的东正金融、有主机厂背景的长城滨银汽车金融均增长迅速，但是没有相关资源的易鑫集团，经营状况却是比较惨淡。

据了解，易鑫集团成立于2014年，为国内知名互联网汽车金融交易平台，并由腾讯、京东、百度、易车共同投资。从股东背景看，基本都是互联网领域的大佬，易车网也是国内知名的汽车资讯平台。

对比东正金融，互联网流量显然没有线下经销商流量价值高。数据显示，2018年易鑫集团营收55.33亿元，同比增长42%；经调整净利润为3.45亿元，同比减少26%。照此计算，易鑫集团净利润率仅为6.24%。

而东正金融营收虽只有8.16亿元，净利润却高达4.53亿元，还高于易鑫集团。净利润率方面，东正金融达55.51%，更是远超易鑫集团。不过，东正金融的盈利模式过于依赖大股东正通汽车旗下的经销商门店，若是该模式受到打压，类似东正金融这样的汽车金融机构或将受到较大冲击。