“商转乘”成功后，小康股份能把经验复制到新能源吗？
近日，小康股份发布2019年半年报。半年报显示，小康股份上半年营业收入76.84亿元，同比下降26.49%；净利润为-2.81亿元，同比下降218%；扣非净利润是-3.9亿元，同比暴跌821%。
今年上半年，小康股份整车销量为14万辆，同比下降25.9%，其中乘用车销量为7.9万辆，微客和微货共销售6.1万辆；发动机销量为24.4万台，同比下降20.7%。
小康股份成立于1986年，以电器簧和微车坐垫簧起家。21世纪初开始整车制造，最早是摩托车制造，后又深耕“面包车”多年，2016年涉猎SUV。目前主要产品为运动型多用途乘用车（SUV）、多功能乘用车（MPV）、交叉型乘用车和商用车等，产品价位集中在10万元以内，主要市场在三四线城市以及城乡地区。
小康股份一直被视为“商转乘”战略成功的一家车企。2014年到2017年，小康股份连续三年实现净利润增长，从3亿元增长至7.25亿元。但随着车市下行，以及向新能源汽车转型，小康股份2018年的净利润，同比下滑85%至1.06亿元，并首次出现扣非后净利润亏损。2019年一季度，小康股份利润则亏损8166万元。
小康股份为何业绩遭遇大幅下滑呢？小康股份董秘办公室相关负责人告诉时间财经，业绩变动的主要原因是，受今年上半年整车与发动机销量同比下降的影响，以及公司新能源汽车业务持续投入的影响所致。从目前的产销数据来看，6月份、7月已经出现了企稳的迹象。对于下半年的情况，他们并不悲观。
主营业务下滑
此前，小康股份全力押宝SUV，在转型后实现了销量上的突破。但在整体车市下行的背景下，小康股份也未能幸免。公开数据显示，今年上半年小康股份整车销售14万辆，同比下降25.9%。
从销量结构来看，小康股份SUV车型上半年累计销售约为6.7万辆，同比下跌31%；其他车型份累计销售约为7.3万辆，同比下跌20.4%。单从这个数据来看，小康股份“商转乘”战略，最终变成了“商乘并举”。
对于销量下滑，小康股份解释称，今年上半年业绩下降主要受国五、国六切换的大环境影响，各大主要汽车厂家和品牌均积极主动去库存，出台各种临时性的市场手段消化国五库存车辆，消费者短期内持币观望，汽车行业整体下降，对中国自主品牌的影响尤为明显。
中国汽车工业协会发布的数据显示，2019年上半年，国内汽车产销分别完成1213.2万辆和1232.3万辆，产销量比上年同期分别下降13.7%和12.4%。由此看出，小康股份的下滑情况较市场整体更严重。
这种变化集中反映在其子公司东风小康上。财报显示，东风小康上半年的营收，从93.1亿元下滑31%到 63.7亿元；净利润为3053万元，远低于去年同期的5.2亿元，跌幅达到94%。
除此之外，小康股份的其他指标也在恶化。今年上半年，经营活动产生的现金流量净额暴跌83%至1.4亿，毛利率同比下降6.1%；截至2019年6月底，小康股份总资产266亿，总负债193.7亿，资产负债率72.9%。流动资产105.54亿元，流动负债138.51亿元，营运资金出现了近33亿元的缺口。
伴随着业绩下滑，部分业内人士猜测，这或许影响了小康股份此前的股权重组方案。2019年7月底，小康股份发布公告称，由于近期市场环境发生较大变化，公司决定对收购东风小康50%股权的重组方案进行调整。但这并不意味着小康股份放弃重组，在重大资产重组申请文件调整完成必要的审批程序后，将重新报中国证监会核准。
对此，小康股份方面对时间财经表示，此次重组方案与股价波动、业绩变化关联不大，主要还是考虑到重组方案本身。
孤注一掷押注新能源
除了传统业务下滑，对新能源也无的持续投入，也被认为是小康股份业绩下滑的重要原因。据了解，今年上半年，小康股份旗下有关新能源汽车的子公司全部亏损，其中重庆金康新能源汽车有限公司亏损1.2亿元，位于美国的SF Motors（赛力斯）公司亏损1.6亿元。2018年度，金康新能源净利润亏损约8.52亿元。
据了解，自2016年6月，小康股份A股成功上市进入资本市场后，便高调宣布大举进军新能源汽车领域。据不完全统计，小康股份投资新能源汽车项目花费近百亿元。公开数据显示，截至2019年6月底，重庆金康新能源汽车有限公司纯电动乘用车建设项目，计划投资25.1亿元，目前投资完成93%；纯电动·智能汽车开发项目计划投资40.4亿元，完成58.85%。
在多年的投入后，终于有了结果。今年4月的上海车展上，金康新能源创始人兼CE0张正萍宣布，SF5将于第三季度上市并量产交付。从官方公布的信息来看，SF5的NEDC续航里程大于500公里，预售价格在27.8万到45.8万元之间，并且在重庆和美国印第安纳州都进行了工厂布局。
但中间似乎出现了变数。今年7月，有媒体报道称，由于母公司小康股份正面临着复杂的国内汽车市场环境，因此短期内在美国推出新的产品显得不合时宜，短期内在美国开辟新的市场、推出新的产品显得不合时宜，因此做出管理层裁员90人、暂停在美国推出电动车等调整。尽管后来SERES澄清称，全美国仅裁员47人，但依然会让量产进程放缓。
同时，部分业内人士也怀疑，以东风小康的品牌背景，能否支撑金康SF5的品牌和价格。
对此，小康股份回应称，目前市场上确实有一些传言，但绝大多数跟真实情况并不相符。对于即将上市的新产品，他们并不担忧，反而信心很足。目前，相关的品牌宣传和渠道建设正在紧锣密鼓的进行中。按照他们的规划，金康SF系列和东风小康系列，是有一定渠道区分。因为它们生产主体不同，品牌定位和产品定价也有明显区别。
小康股份董事长张兴海表示，他们的愿景是，成为全球智能汽车品牌企业。接下来，时间将会检验其成色。
作者：
来源：电车评论网
时间：2019-08-19
浏览：1528
