提起韩国的汽车品牌，中国消费者能脱口而出的品牌大概只剩现代和起亚了。可是在20年前，韩国汽车工业也曾经历过现在的中国汽车工业正在经历的百家争鸣、百花齐放的辉煌时代。1998年可谓是韩国汽车品牌的多事之秋，从此揭开了韩国汽车工业加速整合的大幕。

这一时期韩国汽车工业的烙印就是技术引进和国际合作，几乎每一家韩国汽车厂商跟国外厂商都有合资或合作，典型案例就是双龙和德国奔驰的合作。靠着奔驰授权的发动机、变速箱、底盘等技术，双龙推出了红极一时的SUV车型Musso、MPV车型MB100和全尺寸轿车主席（ 使用了W124的奔驰E级底盘和变速箱）。值得中国厂商借鉴的是，Musso和MB100车型除了使用双龙品牌在韩国国内销售外，还利用奔驰的销售网络在澳大利亚、东南亚等亚太市场销售。

韩国SUV的鼻祖-双龙Musso

挂奔驰标的Musso

引进奔驰许可证生产的双龙Istana

韩国双龙生产的奔驰MB100

引进奔驰W124技术的双龙主席

靠组装通用车型起家的大宇汽车，在1998年达到了如日中天的状态：不但在技术上逐渐摆脱对通用汽车的依赖，走上了自主设计、自主研发的步伐，而且在1998年面向欧洲推出了现象级的精品小车——曼蒂斯（Matiz），在英国和意大利尤其畅销，后来甚至被引进到国内（雪佛兰乐驰）。处于鼎盛时期的大宇汽车急速扩张，在乌克兰、乌兹别克斯坦、罗马尼亚、波兰、捷克、俄罗斯、埃及、越南、中国烟台（蓝龙项目）通过合资或者独资的形式建立了生产线，当时的大宇汽车犹如现在的吉利汽车，简直就是国家的名片。

在欧洲大获成功的大宇Matiz

差点就在烟台投产的大宇蓝龙

靠着三菱技术起家的现代此时已成为韩国第一大汽车厂商，索纳塔、伊兰特等车型在北美迎来大卖。为了在北美改善韩国车以往不靠谱的形象，现代在1998年面向北美消费者推出了10年/10万英里的超长动力总成保修计划，震惊业界。通过合法和非法的渠道，现代索纳塔在1990s从山东荣成和广东湛江大批量进入中国作为政府和企业用车。

第一款大批量进入中国的现代车型-第二代索纳塔

依靠福特技术起家的起亚这时已成为韩国第三大汽车厂商，国际化步伐虽然没有大宇汽车那么激进，但也逐渐在美国和欧洲崭露头角，而且还在中国市场小试牛刀——1997年起亚把普莱德（Pride）车型技术转让给了江苏悦达集团（东风悦达起亚的前身）。

起亚引入中国的第一款车型-普莱德

汽车厂商的高歌猛进让没有汽车业务的三星集团眼红了，沉不住气的三星集团在1994年宣布进军汽车产业。并无汽车技术积累的三星集团选择了日本日产作为合作伙伴，通过引进日产技术成立了三星汽车，经过4年研发、以日产风度A32为蓝本的第一代三星SM5终于在1998年上市了。

三星汽车第一款车型-SM5

三星SM5的原型车-日产风度A32

三星汽车logo

可是好景不长，始于泰国的1997年亚洲金融危机此时已波及韩国，重创韩国的金融系统，资本密集型的汽车工业备受打击。

亚洲金融危机中街头示威的韩国民众

首先受到冲击的是严重依赖东南亚市场的双龙汽车，断崖式下跌的销量和高企的研发成本瞬间使双龙汽车陷入困境，1997年尚未受到影响的大宇汽车伸出援手，通过注资成为了双龙汽车的大股东，双龙暂时找到了靠山。

大宇持有双龙期间的主席车型换成了大宇的家族中网

进入1998年，大宇汽车的母公司大宇集团资金链也宣告断裂，大宇汽车被拆分为四部分：

（1）乘用车业务的资产被美国通用购买，大宇汽车（Daewoo Motors）更名为通用大宇（GM Daewoo），2011年再次更名为通用韩国（GM Korea）。大宇在中国烟台的业务被上海通用接管，改造为上海通用东岳基地，主要还是生产大宇的后继车型。通用韩国在韩国拥有3家整车厂，合计产能91万台，除供应本国市场外，大部分产品销往欧洲市场。但随着通用汽车在2017年将欧洲业务卖给了法国标致雪铁龙集团，通用韩国的海外出口量急剧减少，过剩的产能使一家产能为26万台的整车厂在2018年被迫关闭，数千工人失业。。

通用大宇参加车展

（2）大宇卡车业务被印度塔塔收购，更名为塔塔大宇（Tata Daewoo），目前该公司在韩国、印度、巴基斯坦拥有三家工厂，动力总成则来自全球采购，例如发动机全部采用菲亚特动力，变速箱来自采埃孚、伊顿或艾利逊。

塔塔大宇的产品线

（3）大宇客车业务被韩国一家名叫Young-An的公司收购，更名为Zyle Daewoo，目前该公司经营非常成功，在全球有10家工厂，仅在中国就有3家，分别是桂林大宇、上海万象大宇、台湾成运。

在日本运营的大宇客车

（4）大宇持有的双龙汽车的股份在1999年被双龙债权人持有，债权人在2004年终于找到接盘侠，将手中51%的双龙股份卖给了上汽集团，上汽集团于2011年又将手中的股份卖给了印度马恒达。

上汽持有双龙期间国产化的汇众Istana

起亚汽车也在这一年陷入了经营困境，经营稳健的现代汽车最终成为了起亚的大股东，成立了现代-起亚汽车集团，从此所有的现代、起亚车型都是共同开发、共用平台。

现代-起亚汽车集团

三星集团也在1998年陷入财务泥潭，为了脱困只好将三星汽车70%的股权卖给法国雷诺，三星汽车更名为雷诺三星，三星集团允许雷诺继续使用三星汽车品牌至2020年，继续靠日产的后续车型续命。由于近年来雷诺三星在韩国的市场占有率持续下滑，其釜山工厂的产能利用率不到设计产能30万台的一半，因此2012年进行了一轮大裁员。为了防止更大的裁员，应韩国政府要求，雷诺-日产联盟从2012年开始委托三星代工生产日产奇骏，专供北美市场。 不过2020年三星的品牌授权就到期了，雷诺三星将来何去何从，仍有较大的不确定性。

由雷诺三星代工生产日产奇骏的发车庆典

经过亚洲金融危机一劫，韩国的汽车工业在实质上已被肢解：双龙、大宇、三星均被外国资本控制，韩国的纯“自主品牌”目前只剩下现代-起亚集团一家了。好在现代-起亚汽车集团经营稳健，2018年以740万的销量成为仅次于大众集团、丰田集团、雷诺日产联盟、通用汽车的全球第五大汽车集团。

不知中国众多的自主品牌是否已做好了应对下次经济波动的挑战。从韩国20年前的汽车工业整合过程来看，财务管理尤其是现金流管理对企业的生死存亡起着至关重要的作用。1998亚洲金融危机中三星、日产被雷诺收购；2008全球金融风暴中克莱斯勒被菲亚特收购，福特被迫卖掉沃尔沃、捷豹、路虎、阿斯顿马丁等品牌，通用求助美国政府入股等事件，都是由于盲目扩张，经济不景气时现金流瞬间断裂造成的。由此可见，保持合理的账面现金流对跨国公司至关重要。