近日，特斯拉(Tesla)公布了第四季度的交付情况。好于预期的交付报告昨日支撑了特斯拉的股价。

　　始于去年10月的股市上涨没有任何回落的迹象。熊现在几乎无处可藏。自去年10月以来，TSLA的做空兴趣有所下降，做空者在过去几个月里损失了数十亿美元。

　　特斯拉股价兜风

　　自去年10月以来，特斯拉的股价一路上涨。从第三季度出人意料的利润到赛博卡车(Cybertruck)的强劲订单，该公司第四季度的一切都很顺利。如今，该公司第四季度创纪录的出货量又给熊市带来了新的打击。

　　值得注意的是，包括考恩(Cowen)分析师奥斯本(Jeffrey Osborne)在内的一些悲观分析师预计，该公司将无法实现第四季度业绩预期。不过，该公司的交货量好于预期，超出了指引的下限。特斯拉不负众望，交付超过预期的TSLA的Q4交付概述。

　　看空特斯拉股票的人无处藏身

　　去年，特斯拉第一财季收益惨淡，随后第一财季和第二财季亏损超出预期，这为看跌者提供了充足的理由。今年前三个季度，该公司股价大幅下跌。然而，特斯拉看涨者在第四节完全控制了局面。看空特斯拉的人士预计，该公司第三季度的交付情况将令人失望。一些分析师对美国的有机Model 3需求发出了警告。

　　然而，该公司第三季度的出货量再次创下历史新高。尽管如此，这仍低于首席执行官埃隆•马斯克(Elon Musk)的目标10万辆。现在，特斯拉公布了第四季度创纪录的交付量。更高的交货量有助于缓解人们对美国需求趋于稳定的担忧。

　　Wedbush看涨

　　Wedbush长期看好特斯拉的股票。然而，去年4月，imf将其评级下调至“中性”。但是，上个月它将TSLA的目标价格提高了100美元。现在，在第四季度交付报告后，Wedbush再次看涨特斯拉的股票，并认为该股票甚至达到600美元!

　　然而，总体而言，华尔街对TSLA股票相当悲观，其交易价格较其目标价有很大溢价。TSLA的平均共识目标价为307.16美元。这意味着该股较昨日收盘价下跌30.7%。虽然这不是TSLA第一次高于其价格目标，但这是我们在最近看到的最大价差之一。

　　特斯拉卖空者继续削减头寸

　　与此同时，自去年10月开始的特斯拉股票空头平仓行动仍在继续。看空特斯拉股票的投资者在头寸上损失了数十亿美元，许多人已经结清了头寸。特斯拉12月13日的空头头寸为27,496,754美元，10月15日为37,186,793美元。

　　按绝对值计算，目前的空头利率是自2019年2月28日以来的最低水平。自10月15日以来，空头兴趣每两周就会下降一次。空头利率数据仅每两周发布一次。

　　吉姆·查诺斯和大卫·艾因霍恩

　　吉姆·查诺斯(Jim Chanos)和戴维·艾因霍恩(David Einhorn)是最著名的特斯拉卖空者。特斯拉股价的上涨对艾因霍恩10月份的业绩产生了负面影响。去年，马斯克与艾因霍恩在推特上展开了一场战争。艾因霍恩嘲笑马特斯拉太阳能是一个弱点。

　　值得注意的是，在第三季度财报电话会议上，马斯克表示，特斯拉的能源和运营规模可能与汽车业务一样大。然而，尽管马斯克专注于此，TSLA的太阳能业务并没有像其汽车业务那样取得成功。

　　特斯拉股价是否可能下跌?

　　特斯拉即将公布的第四季度业绩可能会成为多头和空头之间的又一场拉锯战。该公司在2019年第三季度出人意料地实现了盈利，这是该公司上市以来的第五次盈利。在第二季度财报电话会议上，埃隆•马斯克(Elon Musk)对公司第三季度将接近盈亏平衡、第四季度将实现盈利充满信心。

　　最终，特斯拉在第三季度实现了盈利。然而，一些分析师并不认为第三季度的利润率是可持续的。

　　估值飙升

　　在第三季度的盈利报告中，特斯拉谈到了可持续的盈利能力。分析师预计该公司第四季度将实现净利润。然而，盈利能力一直是特斯拉关注的一个领域。

　　如果该公司第四季度收益未能达到预期，看空者可能会幻想他们的机会，特别是考虑到最近的反弹之后估值飙升。值得注意的是，特斯拉目前的股价远高于“估值院长”阿什瓦特达莫达兰(Ashwath Damodaran)给公司的估值。

　　本文作者：Mohit Oberoi, CFA 华尔街那点事/美股研究社(公众号：meigushe)旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们 http://www.meigushe.com