在沃尔沃海外单独融资失利后，吉利集团掌门人李书福想出新招——打包整体上市，去欧洲融资。整体上市后，吉利沃尔沃市值将超过300亿美元。
2月10日晚，吉利汽车（0175HK）发布了重组公告。公告称，正在与沃尔沃汽车AB公司（沃尔沃汽车）的管理层进行初步讨论，以探讨通过两家公司的业务合并（建议交易）进行重组的可能性，此次联手旨在促进双方深化合作，在技术研发、成本控制和财务上更加有效协同。
但，比重组更重要的融资。吉利汽车称，“拟将合并后的业务于香港及斯德哥尔摩上市，以使其能进入资本市场。”目前，双方正准备成立一个联合工作组。
沃尔沃单独上市，黄了！
整体上市，源于沃尔沃单独上市失败。
在此之前，沃尔沃一直计划单独上市。2018年5月，有消息称，吉利控股集团已选择花旗、高盛和摩根士丹利三大银行来帮助沃尔沃汽车今年IPO，估值160亿美元至300亿美元。但一直不能成行。沃尔沃官方将之归于中美贸易战。但外界普遍认为，第一，沃尔沃在中国依靠大幅折扣促销，影响了IPO。第二，沃尔沃在新能源领域的表现不佳，降低了估值空间。
2019年，沃尔沃全球销量突破70万辆，营业额达到2741亿瑞典克朗，约合1987.5亿人民币。尽管沃尔沃在华销量大幅增长，但主要依靠打折促销，2019年在华销量为154559辆，2018年为130593辆。主力车型XC60为例，2019年在华销量为62594辆，同比增长28%。但在售的沃尔沃XC60为2020款车型，尽管全部执行“国六b”标准，目前市场优惠价近7万元，即优惠幅度普遍在7万左右。即，不用30万元，就可以购得中型豪华SUV。
中国估值的故事
如今，吉利集团想出了新招——用中国市场，提升估值。即沃尔沃+吉利汽车。2019年，吉利汽车销量为136.2万辆汽车，营收约千亿人民币；沃尔沃汽车营业额为2741亿瑞典克朗，约合1987.5亿人民币。合并后的新公司销量超过200万辆，营业额超过430亿美元（3000亿人民币）。
坊间预测，重组后，新公司的估值将达300亿美元。以目前吉利汽车市值约1338亿港元（约172亿人民币）计算，沃尔沃估值约130亿美元。
由此看来，沃尔沃估值远远低于2018年。这意味着，沃尔沃正越来越不值钱。
重组后的新公司，会变得更有竞争力吗？未必。
重组，看上去影响的只是上市融资。就目前来看，吉利和沃尔沃本就是一家，早已开始了公告中所称的“协同”。但也有人乐观地认为：吉利和沃尔沃合并以后，在保留吉利、沃尔沃、领克、极星、几何每个品牌的独特性的同时，成本会降低、产品规划的局限会变小。比如，吉利主导的PMA电动架构，将为沃尔沃在电动化领域得到更多机会；SPA 2.0架构将助力领克向上。
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来源：电车评论网
时间：2020-02-15
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