日前中国重汽发布2022年一季报，相较2021年四季度，公司在费用控制、盈利能力迎来边际改善。报告期内，公司销售、管理费率环比下降，净利率、毛利率环比上升。一季度公司实现营业收入74.97亿元，实现归母净利润1.24亿元，扣非净利1.19亿元，环比扭亏为盈。

根据中汽协数据显示，由于排放标准切换需求透支，从2021年3季度起重卡需求低迷，2022年一季度全国重卡销量 23.1 万辆，同比下降56.5%；但是在行业逆风中，中国重汽市占率节节攀升，2022年一季度重卡销量 5.5 万辆，同比38.7%，明显跑赢行业；市占率达 23.7%，再创历史新高。

中金公司：公司业绩回暖 维持跑赢行业评级

中金公司在研报中表示中长期重卡销量仍有支撑，预计22年全年重卡销量将达到120万辆，随着基建地产等下游需求回暖及消费物流需求抬升，23 年全年重卡销量有望回升至 125 万辆；中长期来看，工程及物流需求、更新置换、国六放量、支线治超和海外需求增长等多重因素，将持续为重卡需求托底。

中金公司在研报中指出中国重汽出口优势根基牢固，出口增长迅猛；单车收入回升至25万元，量价双引擎有望加速公司业绩回暖，在周期更替时率先释放出明显业绩弹性。

中金公司在研报中指出考虑到中国重汽出口业务增势迅猛，对收入、利润等预测指标都予以了调整。给予中国重汽维持跑赢行业评级，目标价16元，对应2022/2023年17.7 倍/12.5 倍 P/E，较当前股价有 49.7%的上行空间。

社保基金、北上资金一季度加仓

值得注意的是，中国重汽业绩也得到了社保基金等机构的认可。随着一季报的逐步披露，社保基金一季度调仓路径也浮出水面。数据显示，全国社保基金一一零组合一季度继续增持535.5万股，一共持股2394.12万股。北上资金增持869.81万股，中国太平洋人寿保险股份有限公司增持704.23万股。