图片来源：每经记者 滑昂 摄
尽管小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏一再强调，“小鹏汽车IPO并无时间表”，但近期小鹏汽车一系列的股权结构调整，引发了外界诸多猜想。
12月14日，国家企业信用信息公示系统显示，小鹏汽车运营主体广州橙行智动汽车科技有限公司（以下简称橙行智动）47位股东将其所持的全部股权悉数出质，质权人均为广东小鹏汽车科技有限公司。
随后在12月15日上午，小鹏汽车通过官方微博发表声明称，此举是小鹏汽车进行集团重组的一部分，属于企业发展及优化企业股权结构的正常行为。未来小鹏汽车也会继续以集团整体利益为目标，不断进行结构优化。
47位股东将所持的全部股权悉数出质，小鹏汽车在下一盘什么棋？
IPO无具体时间表
据了解，此次股权出质人包括何小鹏，小鹏汽车联合创始人、总裁夏珩，阿里巴巴（中国）网络技术有限公司，杭州阿里创业投资有限公司，经纬中国第四香港有限公司，上海光易投资管理中心（有限合伙），以及广州鹏行投资管理企业（有限合伙）等合计共47位股东，且上述股东出质全部股权。
“该轮操作是集团重组的一部分。重组是任何企业发展以及优化组织架构的常见行为，也是我们一直在进行的工作。我们未来会继续以公司整体利益为目标，不断进行结构优化，此类重组是在得到相关股东批准下进行的。”小鹏汽车相关部门负责人在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，“小鹏汽车一直密切关注国内外资本市场动态，会从公司长远发展利益出发，选择最佳时机推进IPO计划，但目前没有具体的上市时间表。”
记者通过启信宝了解到，作为质权人的广东小鹏汽车科技有限公司，成立于2019年6月21日，注册资本为15亿元人民币，由夏珩担任法定代表人。同时，该公司由XPeng (Hong Kong) Limited百分百持股。
对此，有观点认为，此次小鹏汽车的举动，是内地运营实体将所有股东股权出质给外商投资企业，符合VIE架构，这意味着小鹏汽车海外上市或许箭在弦上。
距IPO仅一步之遥？
VIE（可变利益实体）是指境外注册的上市实体与境内的业务运营实体相分离，境外的上市实体通过协议的方式控制境内的业务实体，业务实体就是上市实体的VIE。
据了解，VIE架构是我国企业赴海外上市的重要途径，包括新浪、搜狐、阿里、百度以及新造车企业蔚来汽车等在内的多家中国企业均通过VIE模式登陆境外资本市场。
“造车是‘烧钱’的事，企业想要募集到更多的资金，上市是必然选择，相对于国内而言，条件相对宽松的海外市场成为新造车企业的首选地，”全联车商投资管理(北京)有限公司总裁曹鹤向记者表示，“如果小鹏汽车完成了VIE架构的搭建，那么从程序上来说，可以随时赴海外进行IPO。”
但曹鹤认为，目前并不是小鹏汽车进行IPO的最佳时机。“由于蔚来汽车今年以来的股价表现一直不尽如人意，很多原本计划布局新能源汽车的投资机构在今年都变得更加理性、谨慎，甚至改变了投资方向，这都会对小鹏汽车的整体估值造成影响。”曹鹤说。
此外，受补贴减少的影响，国内新能源汽车市场单月销量已连续出现“五连降”，这对主销电动车的小鹏汽车而言也不是一个好消息。
但何小鹏认为，虽然车市寒冬已至，但机会比危机更多，越是有准备的人，寒冬之后会过得更好。“继不久前刚刚完成4亿美金的融资之后，小鹏汽车正在进行C plus轮的融资。”12月16日，何小鹏在第十届全球新能源汽车大会现场透露，“在未来的12个月里，小鹏汽车还会带来更多好消息。”
小鹏汽车官方数据显示，11月小鹏汽车销量为1016辆，环比增长101.2%。其中，G3 520长续航版本销量占比为85.8%，带有自动辅助驾驶的车型占比87.5%。 综合来看，小鹏汽车今年前11个月累计销量为1.3万辆，仍处在新造车企业第一梯队。
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来源：电车评论网
时间：2019-12-18
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