财政部、税务总局发布关于减征部分乘用车车辆购置税的通知，一、对购置日期在2022年6月1日至2022年12月31日期间内且单车价格（不含增值税）不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车，减半征收车辆购置税。

通过实施600亿乘用车购置税减半措施，从消费端是给消费者消费升级的政策向导，促进主流消费群体恢复消费信心，并有效降低主流消费群体购买压力，必然有效拉动汽车消费付汇到正常轨道；对流通领域的意义是拉动传统燃油车消费，改善经销商的生存状态和发展信心。通过实施600亿乘用车购置税减半措施，从生产端是需求回暖拉动厂家复工复产的较强产能的释放，促进生产端尽快恢复增长到正常轨道，进而拉动工业增加值和产值的恢复。

此举有望全面拉动全部的自主品牌车型，全部合资主流车型，部分入门级豪车市场的需求爆发，其爆发潜力巨大。尤其是对混合动力车型有很好的的拉动，自主的长城、吉利、长安、红旗、上汽乘用车、广汽乘用车等都有很好的拉动。

我们预计按照政策的效果会增量200万台。受疫情影响加剧，我们5月中旬预计的2022年乘联会零售销量是1900万台，同比下降5%，通过购置税优惠等诸多新政策的实施，通过7个月的促消费努力，推动全年国内零售达到2100万台的规模。出政策比没有政策预计增量达到200万台左右，相对于2021年的2015万台的国内零售要增85万台，年度同比增长也相对来说回到正增长状态，从原来预期的2022年-6%的增速预期，回升到2022年的增长4%，提升10个百分点的国内零售增长速度，拉动效果是很好的。

有网友质疑政策的效果能否拉动车市的增长，认为疫情后的消费者没钱了，政策拉动不了消费，认为我估计的拉动200万台销量的预期过高了，因此我预估一下政策后的市场变化，判断购车需求将持续火爆特征。

一、乘用车市场结构

1、乘用车排量价格体系

根据乘联会的国内零售统计，2017年传统燃油车达到2320万台的零售量，总体燃油车达到2372万台的零售，这也是购置税减半政策推动的乘用车达到峰值的表现，体现了2015年到2017年，整个车市呈现零售超强拉动发展的良好的局面。

2015年购置税减半政策取得良好的效果，而2018年开始的过去几年里传统燃油车下降幅度相对较快，从2017年的2320万台下降到2021年的的1716万台的水平，下降幅度相对较大。其中30万块钱以下的燃油车，从2017年的2230万台下降到目前的1604万台，下降幅度更为惊人，而30万块钱以上的传统燃油车还是在增长之中。

2、乘用车价格排量占比分析

按照目前的情况来看，2.0升以下受益的表现较好。30万块钱以下的20升以下的车型比例达到了总体零售的77%的比例。

其中1.8-2升达到21%的比例，而2升以上低于30万的有3%的比例，高于30万的大概传统燃油车有6%的比例。总体来看，低于30万的2升以下的传统燃油车比例巨大，这次也是有效的激发77%比例的车市的消费潜力。

二、2015年政策效果走势

2015年购置税减半政策是从10月1号开始执行，2015年9月份整个厂家的零售就出现了明显的回升的情况。10月份呈现持续强势增长的态势，环比增长幅度达到了9%左右的水平，表现相对较强，而2014年10月环比9月增长只有1%的水平，所以政策的启动期带来了销量环比的剧烈提升。而且2015年在11-12月份都出现了强势的高增长的特征，这与2014年的年末的走势形成了巨大的反差的对比，形成了年末更加进一步的强势拉升的特征，政策威力表现相对较强。

总体来看，购置税减半政策的发力，从2015年看，在政策的进入期和政策的退出期都体现的特别的明显，尤其是政策退出的年末四个月表现也是相对较强，也就是说7-8月份车市表现相对比较平稳，从九月份开始，车市又进入退出前的一轮儿的高增长期。

参照来看，这次我们未来7个月的政策的期间基本都处于火爆期。这次6-12月共7个月时间被政策的进入期和政策的退出期两个阶段有效的覆盖，所以这次政策的拉动效果应该是极其明显的，政策的中间平稳期总体来看时间较短，主要的增量在9月份之后会获得充分的体现。

三、车市的需求韧性-车市必将爆发

自2020年疫情爆发以来，部分消费者的收入发生了严重的下降，导致这些消费者对购车需求出现了严重的需求被抑制的情况，2020年不敢购车。2021年在疫情影响还仍然会有部分消费者受到了经济环境相对较差，然后消费预期较差的影响而延期换购。这种延期换购的群体，按照我们2020年和2021年的销量50%属于换购的测算的话，2020年出现延期换购的量是147万辆。2021年测算出现延期换购的量是196万辆，两者累计在2021年底达到343万辆的换购需求被抑制，而2022年如果没有政策需求仍然被抑制的话，就会有655万辆的需求被抑制。

如此大量的需求被抑制，形成了未来爆发式消费出现的主要的贡献因素。也就是有车群体的换车是8-10年换车，也肯定能延期到12年换车，这受到消费预期影响。

换车需求同时也受到车况日益老化，带来的不得不换购的压力的影响。因此车市的韧性较强就体现在这些换购群体，他在延期之后仍然不得不面对换车需求选择的问题。

在今年政策推出的情况下，换购的选择必然是在2020年和2021年被抑制的换购需求今年会得到一定的释放，如果收到预期相对还较正常的话，那他们的换购需求必然在今年得到一定的爆发，所以今年的销量增长有一部分的贡献度是原来的被抑制消费的释放。

从调研看，换购群体由于在2013年前后购车，这些人在购车的同时也基本就买完房，所以购车购房是消费者选择的正常周期，一般来说也是先购房后购车的概念。在2013年左右购完房的用户，他们的房贷压力并不是特别大，因此，换购需求应该说相对还是较强的，这些换购需求部分受到抑制之后实际的购买力，并没有受到这种房地产贷款压力的影响而出现明显的下降，如果工作预期相对较好的话，他们的需求必然在2022年得到大幅的释放，因此群体的积压时间越长，其释放的潜力越大。2022年这种限时减税优惠给了消费释放的机会，因此市场很好。

四、传统车产业链低迷被纠偏

1、燃油车和新能源车市竞争关系

A、燃油车的优势

制造的碳排放低：燃油车制造过程碳排放很低，据测算整车制造仅有550公斤碳排放。

价格低：燃油车的制造成本低，购买成本低，是入门级家庭用车首选。

技术更加成熟：燃油发动机安全性高，而电车则容易出现自燃等事故。

加油补能的速度更快：即使发展超充技术，电池的全程充电时间也无法与油车比拟。

续航里程更长而且稳定：电车的电池衰减问题无法避免，而且冬天、开空调、跑高速等常见场景还会导致续航进一步下降。

B、插混的优势：

制造的碳排放不高：插混仅有十度左右电池，电池碳排放极高，少用电池减少碳排放。

油耗低：降低使用成本，尤其是短途城市道路的纯电动模式省油。

粗航里程长：由于插混的电池改变了低速的耗油量，也使一箱油的综合行驶里程很长，部分突破1000公里。

C、电动车的优势：

电车动力性更好：驱动特性决定了相同最大功率输出下，电动车加速比汽油车快。

电动车使用成本低：充电的补能成本低于去加油站加油，还可以实现在家无感充电。

电动车更适合智能化：电机线控简单，为智能化提供了更好的硬件基础和平台；而大部分传统油车不是全部线控，将制约智能化新能能发展。

综合看厂家根据自身优势和消费者选择去选择使用的产品，因此燃油车和电动车各有所好。从消费者角度看，1、如果是普通备用的家用车，一般买车就只买纯燃油车，主要是价格便宜，使用灵活，而一年只开2000公里根本不需要考虑油钱；2、如果买的车是频繁使用的家庭唯一一辆车，肯定是插混最为合适；3、如果是出租网约车，或者家庭第二辆车以及频繁市内用车，电动车肯定是首选。

2、燃油车的税收贡献巨大-应该被照顾

2021年燃油车带来巨大的税收贡献。全国税收收入172731亿元，同比增长11.9%；其中国内消费税13881亿元，同比增长15.4%。车辆购置税3520亿元，同比下降0.3%。目前的车购税主要是传统燃油车的，随着传统燃油车的市场规模下降，燃油车的税收也在不断减少。

消费者买电动车主要是看中电动车的税收优惠，这包括购置电动车免交车辆购置税和消费税，使用阶段免交汽油消费税，因此电动车的低成本优势，很大一部分是税收政策的免税优势。一升油半升税的特色很明显，如果汽油价格3元以下，那电动车的成本优势就大幅下降了。

五、燃油车促销价格回升很正常

政策出台前经销商考虑的是生存问题，政策出台后，经销商考虑的是温饱问题，这也是经销商的生存状态改变的体现。政策官宣后，有报道个别传统4S店，开始降低优惠，原本优惠3万元的新车，因为有了新的补贴，因此回收优惠力度，只要最终能使消费者买车比以往更便宜即可。看到这样的新闻让消费者感觉很受伤，但这实际是正常的现象，供需因素决定价格促销，需求不旺自然是价格特别低，确保一定的销量，但需求强烈增长后，促销必然回收，这样经销商就有一定毛利。

这样的促销收缩在去年6月开始也出来过，很正常。由于受到芯片短缺影响，库存下降，2021年车市促销节奏明显改变，从5月-11月，正常促销加大的趋势就逆转为促销收缩的特征。

今年由于经销商层面的在售车型库存水平改善、结构持续优化，厂商供货节奏逐步符合预期。今年2-4月的促销增大幅度尤为明显，加大促销逐步成为各车企的共同选择，需求不足导致2022年4月促销明显增大。随着需求低迷，5月经销商继续明显加大终端优惠力度，实现终端零售恢复。

由于国家补贴和地方补贴的叠加，预计6月的价格促销会企稳，而7-8月的促销价格进一步加大的可能性很小，9月后促销可能收缩，这样就会激发消费者购车热情释放，形成促销收缩带来的销量进一步提升。

因为到12月政策退出前，必然是经销商价格促销最小的时候，而且可能车型款式不齐，因此早买早合适的观点，让车市从9月就会超级火爆起来。