蔚来汽车应该算得上目前为止最出色的特斯拉门徒，也在一步一个脚印的走过特斯拉所走过的道路，历史总是那么惊人的相似，但蔚来与特斯拉的前景又有所不同，于2018年9月12日在纽交所正式上市的蔚来，其披露的IPO文件已经详细地介绍其对上海工厂的诉求。

　　在江淮代工生产ES8后，车主扣尾标、频发的质量问题，使蔚来创始人李斌对自建工厂的渴望是愈发强烈，可谁能想到，蔚来在最新财报中公布了一个重要的消息，那就是：暂停上海自有工厂的建设，继续沿用代工形式。

　　与蔚来的“退”不同的是，远道而来的特斯拉却在“进”，其在上海超级工厂预计年底正式投产，号称“特斯拉杀手”的蔚来汽车惨遭反杀了，上海工厂被特斯拉“截胡”，如此看来，蔚来汽车的兴奋劲并未能坚持太久。

　　3月6日，上海发布官方微博表示：“特斯拉纯电动车项目进展顺利，预计5月份完成总装车间建设”，可见国家政策是给予了特斯拉充分的支持，先进的电动车技术与规模化生产，特斯拉Model 3国产后是占尽优势，本来作为特斯拉与蔚来直接交锋的地方——上海，未来就只可能剩下特斯拉一人独舞了。

　　亏损严重是关键

　　据蔚来汽车2018年第四季度及年度财报显示，2018年年度蔚来总收入为49.5亿元，与此同时，经营亏损仍在扩大，年度净亏损为96.4亿元人民币，同比增长92%，以2018年年度11348辆的销量，几乎是每卖一辆车就亏损近80万元。

　　随着财报公布之后，加上受Q4交付量不及预期影响，蔚来的股价也迎来了暴跌，一夜之间，蔚来市值蒸发了147亿元。不过蔚来创始人李斌在此前采访中就表示，蔚来的“用户思维”是有别于传统的主机厂，随着蔚来汽车保有量的提升，“重服务”的模式也一定程度上缓解成本压力，而Q4毛利率转正(0.4%)已经验证了蔚来的商业能力。

　　至于公司为何在2018年产生了巨额的亏损，主要是由于公司高额的研发费用以及品牌推广费用所导致。单18年Q4研发费用就达到15.2亿，环比上升48%，8000万一场的新车发布会更是史无前例，蔚来汽车运作还是很资本化。

　　财报公布之后蔚来股价下跌超3成，跌幅也创历史新高，这也使李斌迎来了“至暗时刻”。

　　更应该担心销量

　　特斯拉此前受产能不足的影响，一直都是需求大于供给的状态，特别是Model 3，发布的第一周就囤积了32万订单，新车交付时间是一推再推，由原来的2-4周改为了6-8周，中国市场则要等6-8个月，对于特斯拉来说，似乎永远都有做不完的订单。

　　所以特斯拉方面在上海建厂的规划也是紧锣密鼓，待上海超级工厂建成后，每周生产约3000辆Model 3，有望很好地解决特斯拉产能不足的问题。

　　但与特斯拉截然不同的是，国内的造车新势力们几乎都采用“按需生产”的直营模式，一般来说，在前期交付会受制于产能，虽然蔚来在2018年完成了过万辆的交付，也赢得了与何小鹏的赌局，但据蔚来财报显示，2019年1月和2月，ES8交付量分别为1805和811辆，与去年12月份的3318辆相比，环比下滑幅度非常大。

　　那就意味着，蔚来ES8的订单可能没那么多了，交付量要低于产能规模，所以工厂放慢了生产速度，如果说ES8需求量不足导致产能浪费，蔚来与江淮共同打造的工厂出现经营损失，根据协议，这笔费用还是要蔚来承担，而且还白养着员工和正常支出运营费用。

　　自建工厂梦悬了

　　亏损严重+股价暴跌，加上自身业务放缓，竞争对手的紧逼，蔚来宣布停止上海建厂的计划也是情理之中的事情，一是基于代工模式得到了政府方向性的认可，二来从投资效率的角度出发，在原有的江淮蔚来工厂投资更少的资金，就能增加未来2至3年的产能需求。

　　表面上看蔚来的一系列动作是在缓解公司的资金压力，以及提高造车的效率，但随着补贴退坡和越多的造车新势力不断完成量产交付，也可看出蔚来汽车面对后来者明显有些信心不足，在2019年也将面临巨大的现金流压力。

　　去年12月10日，发改委公布了《汽车产业投资管理规定》，新建独立纯电动汽车企业投资项目要符合以下两个规定：

　　1.上两个年度汽车产能利用率均高于同产品类别行业平均水平;

　　2.现有新建独立同产品类别纯电动汽车企业投资项目均已建成且年产量达到建设规模。

　　也就是说，特斯拉与蔚来的上海工厂项目是不能同时并存的，而特斯拉这个电动车翘楚被当局重视引进，以特斯拉建厂速度肯定是要比蔚来更快一步，一城不能容两厂，政策的转变也使蔚来被迫做出了让步，暂停了蔚来上海工厂的建设，短时间内继续沿用代工模式，也是目前来看更缓解资金压力以及提升效率最合理的选择。

　　在上海建厂国产化后，Model 3的价格有望降至30万元以内，这对蔚来的冲击无疑是最大的，相比于技术更先进成熟、品牌光环更大的特斯拉，留给蔚来的时间已经不多了，寄予厚望的新车ES6如何在其到来之前打开大众市场才是至关重要的。

　　写在最后：蔚来未来的发展思路肯定是更讲求谨慎和高效的，毕竟大多数造车新势力正在特斯拉走到过的路上艰难前行，而特斯拉却在华加速攻城略地，正如李斌此前在央视《对话》栏目中说到：他不担心交付和量产问题，他担心卖不出去，但愿这个不会愿望成真。